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近日，達通達信行情交易軟件通達信母公司深圳市財富趨勢科技股份有限公司（下稱財富趨勢）申請科創板的官方狀態變為已問詢，財富趨勢追逐上市夢多年，網站這次能否如愿？通達

翻查證監會官網資料發現，財富趨勢曾分別于2012年6月和2017年4月即將上會創業板和主板IPO審核，信電但最終卻均以尚有相關事項需要進一步落實為由，腦官被證監會在臨門前取消審核。站信

財富趨勢主營業務包括證券行情交易系統及維護服務和證券信息服務，達通達信其主要優勢在于其券商客戶。官方2016年-2018年，網站其面向機構客戶的通達業務收入分別為1.54億元、1.41億元和1.67億元，比大智慧高一個數量級，而與同花順也拉開了一定距離。但相比之下，財富趨勢業務略顯單一，上述收入占當年主營業務收入比例均在80%以上，而該比例在已上市的競爭對手同花順和大智慧中則在6%至16%間不等。

最近三年，其綜合毛利率分別為88.83%、87.29%和87.24%，接近貴州茅臺毛利率。財富趨勢在招股說明書中表示，由于研發費用在期間費用中核算，使得公司主營業務成本相對較低。

某券商營業部資深員工向新京報記者表示：券商的行情交易系統現在主要是通達信和同花順開發的，通達信會更多一些，我們最看重的是交易流暢和穩定，而在券商、基金的一線研究崗位的軟件市場，則基本被萬得和東方財富占據。

IPO曾兩度被取消審核，實控人持股逾90%

在此番申報科創板IPO之前，財富趨勢曾有過兩次吃閉門羹的經歷。

翻查證監會官網資料發現，財富趨勢曾分別于2012年6月和2017年4月即將上會創業板和主板IPO的審核，但最終卻均以尚有相關事項需要進一步落實為由，被證監會在臨門前取消審核。

尚有相關事項需要進一步落實為何事項？此時是否已經解決？為此，新京報記者致電財富趨勢聯系電話，截至發稿，暫未能取得聯系。

此番科創板IPO，財富趨勢擬發行不超過1667萬股，融資7.78億元。其中介團隊包括銀河證券、廣東信達律師事務所、中審眾環會計師事務所（特殊普通合伙）和湖北眾聯資產評估有限公司。

招股說明書顯示，財富趨勢成立于2007年，由黃山與其母親丁濟珍分別出資800萬元和200萬元成立，丁濟珍后于2018年將其所持有的所有股份2339750股以1元/股的價格轉讓給黃山，從此退出持股。

本次發行前，財富趨勢共有18名股東，其中機構股東兩名，分別為金石投資和海通開元，其分別持股3%和2%，而公司控股股東及實際控制人黃山直接持有公司45489764股股份，占公司總股本的90.98%，黃山的兄弟黃青直接持有公司1.19%的股份，黃山與黃青為一致行動人。

背靠券商，業績存在受證券市場變化影響風險

根據財富趨勢招股說明書，公司主要業務是提供國內證券行情交易系統軟件產品和證券信息服務，兩項業務的主要服務對象分別為證券公司等金融機構和終端投資者。

在機構業務方面，財富趨勢表示，主要客戶包括中信證券、國泰君安證券、銀河證券、廣發證券、國信證券、華泰證券、申萬宏源證券等。

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招股說明書顯示，財富趨勢近3年的前五大客戶均為券商客戶。2016年-2018年及2019年1-3月，其前五名客戶銷售收入合計分別為3937.03萬元、2522.39萬元、3711.61萬元和936.71萬元，占同期公司營業收入的比例為21.94%、14.91%、19.02%和29.06%。

某券商IT人員向新京報記者表示：券商向通達信、同花順等廠商購買服務后，會將廠商為券商定制開發的行情交易軟件免費提供給券商客戶使用，不會向客戶收取特定費用，成本分攤到券商的運營成本里面。

前述IT人員進一步表示：券商與交易軟件提供方簽訂協議，廠商給券商定制版本，客戶與券商簽訂服務協議，免費使用。這個版本與廠商網上通用的版本會有不同，會帶有該家券商的定制特點。

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相比另外兩家已上市的競爭對手同花順和大智慧，財富趨勢在機構客戶業務上有不小的優勢。

招股說明書顯示，2016年-2018年，財富趨勢面向機構客戶的業務收入分別為1.54億元、1.41億元和1.67億元，比大智慧高一個數量級，而與同花順也拉開了一定距離。

然而，相比之下，財富趨勢業務略顯單一，其上述機構客戶業務收入占當年主營業務收入比例在近3年均在80%以上，而該比例在同花順和大智慧中則顯得低得多，其業務也更加多樣。

以同花順為例，其2018年年報顯示，公司產品共有增值電信服務、軟件銷售及維護、廣告及互聯網業務推廣服務、基金銷售及其他交易手續費等其他業務四塊，分別貢獻收入8.23億元、1.43億元、3.20億元和1.01億元，占比分別為59.36%、10.29%、23.10%和7.25%。

財富趨勢在招股說明書中表示，公司經營業績存在受證券市場變化影響的風險，公司的主要客戶為國內證券公司等金融機構，公司的經營業績與證券公司的經營情況及國內資本市場整體環境緊密相關。證券市場低迷造成的活躍投資者數量減少，將導致證券公司對擴充證券交易系統需求的降低。

綜合毛利率超80%，暴利背后：主營業務成本低

財富趨勢招股說明書顯示，2016年-2018年及2019年1-3月，公司營業收入分別為1.79億元、1.69億元、1.95億元和3223萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.39億元、1.18億元、1.43億元和2523萬元。

在最近三年，其綜合毛利率分別為88.83%、87.29%和87.24%。

某IT領域專業人士告訴新京報記者：廠商賣行情交易軟件的毛利率較高屬于正常情況，成本最大的是研發階段，后續沒有太大的成本，邊際成本基本為零。

2016年-2018年及2019年1-3月，財富趨勢證券行情交易系統及維護服務毛利率分別為96.95%、97.37%、97.18%和95.66%，而證券信息服務毛利率分別為38.13%、35.34%、26.34%和29.59%。

財富趨勢在招股說明書中表示，由于研發費用在期間費用中核算，使得公司主營業務成本相對較低。公司的主營業務成本主要包括證券行情交易系統及維護服務業務的維護人員薪酬、差旅費等維護成本，證券信息服務業務的信息使用費、主機托管費、客服人員薪酬等。

財富趨勢表示，信息使用費是公司主營業務成本中最主要的組成部分，是公司向上證信息公司、深證信息公司、上海期貨交易所、香港聯合交易所等行情信息供應商購買行情數據信息的費用，以及公司向金融數據資訊供應商購買證券資訊數據的費用。

招股說明書顯示，財富趨勢提供的部分收費信息，需要向上交所、深交所旗下公司采購。2018年，財富趨勢前五大供應商分別是上證信息公司、深證信息公司、香港交易所資訊服務有限公司、阿里云計算有限公司及武漢漢王大數據技術有限公司。

企查查顯示，上證信息公司和深證信息公司的實際控制人分別為上交所和深交所，而通達信其中一項收費功能滬深合一LEVEL2行情所用信息，正是采購自上述兩家公司。

其進一步表示，目前，公司主要競爭對手同花順、大智慧等已通過資本市場募集到充裕的資金發展新興業務、擴大經營規模，公司須加大前瞻性技術的研究與投入，公司規模有待擴大。

新京報記者 肖瑋 閻俠 編輯 岳彩周 校對 范錦春

xiaowei@xjbnews.com

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